La Oficina de Presupuesto del Congreso de los EE.UU. (CBO) emitió esta semana una actualización de su pronóstico del crecimiento de la deuda pública publicado en febrero, que mostraba que el nivel de deuda, ya calificado por el Tesoro y otros como “insostenible”, está aumentando más rápido de lo que había pronosticado hace solo cuatro meses.

Según el último informe, la deuda nacional aumentará desde su nivel actual, que se acerca rápidamente a los $35 billones, hasta $56 billones en la próxima década.

La CBO también revisó al alza la estimación del déficit presupuestario para 2024, de $1,6 billones a $1,9 billones, un aumento de más del 20 por ciento.

Como proporción del PIB, la deuda aumentará de casi el 100 por ciento en 2024 al 122 por ciento en una década, lo que significa que la deuda está creciendo a una tasa mucho más rápida que la producción económica real. Los costos de las tasas de interés para el servicio de la deuda, que ahora se acercan a $1 billón, aumentarán a $1,7 billones para 2034.

Comentando sobre los últimos datos en el New York Times, Michael Peterson de la Fundación Peter G. Peterson, un grupo de expertos que ha sido un defensor durante mucho tiempo de los recortes de gastos, señaló una de las causas inmediatas de la escalada.

“Los efectos perjudiciales de las tasas de interés más altas están alimentando costos de intereses más altos sobre una enorme carga de deuda existente, y están llevando a préstamos adicionales. Es la definición de insostenible”, dijo.

En respuesta al informe inicial de febrero, el director de la CBO, Phillip Swagel, dijo al Financial Times que la deuda del gobierno de EE.UU. estaba en una trayectoria “sin precedentes” y podría llevar al tipo de crisis que envolvió al sistema financiero del Reino Unido en septiembre-octubre de 2022, cuando el efímero gobierno conservador de Liz Truss propuso importantes recortes de impuestos para los ricos y las corporaciones que iban a ser financiados con deuda.

Dijo que Estados Unidos “aún no está allí”, pero los mercados de bonos podrían “reaccionar” como lo hicieron en Gran Bretaña. Esa posibilidad solo ha aumentado en los tres meses desde la entrevista.

El tema del creciente déficit será objeto de una serie de conflictos en el Congreso en el período anterior a las elecciones presidenciales, ya que los demócratas y los republicanos buscan culparse mutuamente de la situación agravada mientras están de acuerdo en lo esencial: que la clase trabajadora debe pagar.

El elemento central de la plataforma republicana es que los recortes de impuestos bajo la administración Trump en 2017, que beneficiaron masivamente a las corporaciones y a los ricos, se deben extender más allá de su fecha de expiración prevista para 2025.

Su argumento clave, basado en la llamada curva de Laffer, supuestamente elaborada por primera vez en la servilleta de un restaurante por Arthur Laffer en 1974 con el entonces jefe de personal de la Casa Blanca Donald Rumsfeld y su adjunto Dick Cheney, es que los recortes de impuestos generarían crecimiento económico y, por lo tanto, se pagarían solos a medida que aumentarían los ingresos del gobierno.

Esa teoría fue desacreditada durante la administración Reagan, cuando los recortes de impuestos produjeron déficits aumentados, y en el período reciente.

En 2018, la CBO estimó que los recortes de impuestos generarían suficientes ingresos a través del crecimiento económico para cubrir solo el 20 por ciento de los costos. Pero el mes pasado, el director de la CBO, Swagel, dijo que los estudios económicos habían mostrado que su efecto era aún menor.

Biden ya ha dicho que extenderá algunos de los recortes de impuestos, mientras que Trump ha dicho que los extenderá completamente con un costo para los ingresos del gobierno estimado en $5 billones en la próxima década.

Si bien puede haber diferencias sobre los recortes de impuestos, en gran medida en los márgenes, hay un acuerdo básico sobre la necesidad de atacar los beneficios de jubilación y el cuidado de la salud.

La posición de todo el establ ishment político fue expuesta por el Times, que funciona en gran medida como un portavoz de los demócratas, en su artículo sobre la estimación revisada de la CBO.

Dijo que los costos crecientes de la Seguridad Social y Medicare “continúan pesando mucho en las finanzas de la nación, junto con el aumento de las tasas de interés, que han hecho que sea más costoso para el gobierno federal pedir prestadas grandes sumas de dinero”.

Y más adelante, para asegurarse de que el punto no se perdiera, dijo que las “luchas sobre impuestos y gastos tendrán lugar en un momento en que el telón de fondo fiscal del país es cada vez más sombrío. Una población envejecida sigue pesando sobre los programas de vejez y jubilación de Estados Unidos, que enfrentan déficits a largo plazo que podrían resultar en beneficios reducidos de jubilación y médicos”.

Significativamente, reflejando un acuerdo bipartidista, no hubo una palabra en el artículo sobre una de las principales razones para la escalada del déficit: el aumento del gasto militar de EE.UU. a niveles récord.

Tal es el estado tóxico de lo que pasa por política oficial, que el tema del déficit sin duda estará nublado por afirmaciones de que los inmigrantes, incluidos aquellos que son indocumentados y denominados “ilegales”, de alguna manera están hundiendo las finanzas del gobierno de EE.UU.

La evaluación de la CBO desmintió esa venenosa afirmación, señalando que se espera que los nuevos inmigrantes paguen casi $1 billón en impuestos más de lo que consumen en beneficios del gobierno federal.

El tema del déficit de EE.UU. no es de ninguna manera una preocupación doméstica. Tiene importantes ramificaciones internacionales porque, en la medida en que persigue su impulso por la hegemonía global a través de la guerra, el dólar estadounidense, la base del sistema financiero global, es la moneda nacional de lo que es esencialmente un estado imperialista en bancarrota.

Frente a lo que equivale a una crisis existencial, el estado de EE.UU. buscará resolverla mediante una guerra en dos frentes: contra la clase trabajadora en casa y a través de la intensificación de una guerra global ya bien avanzada, en el Medio Oriente, contra Rusia y contra lo que considera su principal rival, China.

En el frente financiero, la rápida escalada de la deuda de EE.UU. ya ha llevado a sonar las alarmas.

En su Informe de Monitoreo Fiscal emitido en abril, el Fondo Monetario Internacional dijo que los enormes déficits de EE.UU. habían avivado la inflación y planteaban “riesgos significativos” para la economía global.

En su presentación del Informe de Perspectivas Económicas Mundiales del FMI, su economista jefe Pierre-Olivier Gourinchas dijo que, además de los riesgos a corto plazo para el proceso de desinflación, el déficit planteaba “riesgos de estabilidad fiscal y financiera a largo plazo para la economía global” y que “algo tendrá que ceder”.

En febrero, cuando la CBO emitió su evaluación de la posición presupuestaria de EE.UU., el escritor del FT, Chris Giles, señaló que en toda Europa y en Estados Unidos, los gobiernos estaban manejando sus presupuestos en un “mundo de fantasía”, como si estuvieran en un cuento de hadas donde algo mágico aparece y todos viven felices para siempre.

Señaló que el endeudamiento prospectivo de EE.UU. era “aproximadamente un 50 por ciento más alto que el propuesto por el ex ministro de finanzas británico, Kwasi Kwarteng, en su ‘mini’ presupuesto de 2022, que hizo estallar el mercado de bonos del Reino Unido”.

Las cifras de la CBO eran lo suficientemente preocupantes si se tomaban al pie de la letra, pero no podían serlo porque había sido “persistentemente demasiado optimista en los últimos años”, basando sus proyecciones en la política existente de EE.UU., incluida la asunción inverosímil de que los recortes de impuestos de Trump expirarían a fines de 2025.

“Pero quizás la mayor fantasía de todas”, concluyó, “es la expectativa de que algo sucederá para resolver presupuestos insostenibles sin una crisis. Es mucho más probable que sigamos tambaleándonos, pretendiendo que las cosas están casi bien, hasta que algo se rompa. El problema es que el sistema fiscal se romperá y no habrá un final feliz”.

(Artículo publicado originalmente en inglés el 19 de junio de 2024)